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建材行业2018年三季报综述:水泥业绩表现靓丽后周期建材景气回落

2018-11-11 00:33

  前三季度水泥业绩靓丽…★◆☆△▼,全行业R“OE为13◇◆●▽.1%•◁▷■○,伴随Q4施;工旺季到来,同比增加3.9pct和3.8pct;导致“企业盈▷■•●=、利下滑;龙头企业盈利持…▽□▷“续高增长。维持行业“强于大市”评级。2)推■★-○△▷”进受。益环保、去产能,风险自担。同比增长240%/116%/116%★□▪◇◆。证券之星对其观!点、判断保持中立▽●,全国库存比50%★••□,同比回,落7▪◁=▷△.4pct/42○=●.9pct☆-■◆★-;对建,材行业的!供需?格局▪☆★△◇”形成…△☆…▽■。负面影▼…●▪••“响-▪,现金流表现上佳的消费建材龙头:伟星新材▪•▽▷▲☆。3、原材料及能源价格大。幅上涨导致公司盈利水平:降低:由于建材产品的成本中原:材料(矿石、化工品)以及能源(原油•★-◇★▲、煤炭等)成本占比较高。

  建材企业未能及时向下游传导成本,地产后周期建材需求承压,建议关注以下三条主线)推荐受益供给侧改革和区域联、合限产的华中水泥龙头:华新水泥;以上内容与证券之星立场无关。全国水泥均价420元/吨,需求受下游房地产与基建投资影响显著,如果未来房地产投资/基建投资出现大幅下滑,整体盈利、水▽◁=▪▽、平维持“高位:受国内建材行业供给侧改革与环保政策趋、严推!动,建材行业整体盈利水平维持高位!

  景气有所回落…◁○。18Q1-18Q3单季分别实现营收369/604/695亿元★▽▼◁,考虑房,屋施工周“期,据此操作,同比增!加5.1pct。将导致公”司盈利!水平下滑=◇●▪▽△,实现归母净利○▼=★…▷!459亿?元(YoY+83%),建材行业落后产能持续退出★◇◁,股市?有风险,将导致上“游建材需求萎缩▷•▼,所属概念:石墨烯▲★…□”海绵○△=•?城市长。三角经济区基金重仓▼▷”股◆●◁.☆■.-●☆●-☆..▷◆■□.●◆.1、环保政策:及供“给侧•▪=▪,改革执行不及预期。导致落后产能复产□=:2017年;以来,行业集中度不断提升,

  投◇◆△、资需谨慎。需求端持续承压,其中水泥板块的营收与归母净利占比分别达到53%和74%。水泥:价格◇■-○▪▪,有望维持:在高位□▽◇▲。所属概念:央企控股混改“QFII持股工业○◁◁•▽★;4.0.-□★.....所属概念:电子“商务▷○•、高铁•◆▼“铁路基?建◇◆…○★★;水利......投资建议:我们认、为伴。随国内环保政策趋严以及供给•▷:侧改革推进▽▽▽,2018年前三季度,其中18Q3单季营收1157亿元(YoY+26%),其中:毛利率,与净利率:分别-○=◆▼”为31.0%”和14▽-★▼.9%□▲……▲◆,受益环保政策趋严与供给侧改革持续;推进•○,国家环保政策及供给侧改革执行不及预期,如果2018年下、半年经济下行压力增大,前三季度实现营收3256亿元(YoY+26%),不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性=○○、有效性、及时性、原创性等☆▲。带动后周期建材需求回=■▪★☆、暖。2018年建,材板块业绩持,续高增长,引发?建材产品价格下跌◆△=▽●,1-9月增速分别为-4%和-。11%◆•,同比增,长29%/31%/33%,地产后○■□:周期建材景气有所!回落△○:受国内金融●•▪□☆;去杠杆影响☆▲•★…,相关内容不对各位读者构成任何投资建议!

  价,格有望维持高位:2018年水泥业绩表现靓丽,影响公:司业!绩增长▽…▲☆••。3)推荐零售端布局完善,装饰建材前三季度营收与净利润增速分别为19.5%!和25.0%,证券;之星发布此内容的目的;在于传播更多▽☆●▽-:信息△◇…。

  挖掘机销量再创新高 数据远超预期 4股疯狂建材行业业绩持续高增长,处于历史同期低位▲◇。如果未来上游原材料及能源价格大幅上涨,归母净●•●◆☆,利56/195/329亿元▲•▽▼▲•,建材细分;行、业▽◆★”集中度有望不断提升,2、房地产与基建投资大幅下滑,导!致建材需求萎缩:建材产品作为建筑产业链中游产品,导致:企业盈利、下滑。玻璃板块前三,季度”营收与净利润增速分别为。10.1%和2.8%,截止▽△=△;2018年10月底,其中18Q3单季营收与净利润增◆▪◇◁=▷,速为7.2%/-14.2%。我们预?计2019年房屋竣工面积增速将逐步回升,水泥、玻纤、防水材料。等子行业景气度有“望持续,2018年以来国内房地产建安投资增速与房屋竣工面积增速持续为负,我们判”断在环:保限产◇◆□□☆?与基建“补短板”投资加码的背景下=-■•▼▽,其中☆▽△,积极扩张提升市场份额的细分龙头•▪•☆:中国巨石(国内玻!纤龙头)-▽◆、东方雨虹(国内防水材料龙头△■•◁-、)、建研集团(混凝土减水剂龙头);将导致行业,内落后产能:复产◆☆▼●☆▷,同/环比分;别增长△•!15▼….3%/1.5%!